铜库存暴跌

周四，受风险情绪普遍改善、美元走弱以及全球铜库存下降的推动，铜价飙升。特朗普对铜进口展开调查的消息导致大量铜在预期的关税生效前涌入美国。行业数据显示，自2月份以来，美国已进口约40万吨铜，远高于正常水平，给其他国家的库存带来压力。伦敦金属交易所(LME)的铜库存今年迄今已暴跌逾60%，反映了美国进口商转变的影响。

以伊停火令风险基调改善

风险方面，由于对以伊战争前景的急剧转变，大宗商品价格本周普遍走高。周一传出特朗普促成双方停火的意外消息，扭转了大宗商品价格本周初的疲软基调。随着停火协议的持续执行，随着风险资产的持续改善，铜价有望进一步上涨。

美元疲软提振铜价

美元大幅下跌也有助于刺激铜需求。特朗普对美联储的进一步施压，以及政策制定者立场日益鸽派的迹象，导致美元指数本周跌至年内新低。今日即将公布的美国经济数据值得关注，任何新的疲软数据都可能进一步打压美元，从而在周末前支撑铜价。

技术面观点

铜价

市场目前再次稳固突破4.8010关口，随着动量研究的推进，市场焦点集中在下一步测试5.1985关口。只有跌破4.8010关口才能缓解看涨情绪，并将焦点转向4.5785。不过，目前市场仍然坚定看涨。